Zinserwartungen: Ihre Bedeutung für die Börsenentwicklung

Zinserwartungen: Ihre Bedeutung für die Börsenentwicklung

Die Zinserwartungen spielen eine entscheidende Rolle bei der Börsenentwicklung. Sie beeinflussen die Entscheidungen von Anlegern und Investoren und haben damit einen direkten Einfluss auf die Kursentwicklung von Aktien und Anleihen. Doch was sind Zinserwartungen genau und wie wirken sie sich auf die Börsenentwicklung aus? In diesem Artikel werden wir die Bedeutung von Zinserwartungen für die Börsenentwicklung näher beleuchten und ihre Auswirkungen auf die Finanzmärkte analysieren.

Zinserwartungen: Die Bedeutung für die Börsenentwicklung

Die Märkte verhielten sich bei der Abschätzung, wie weit die Notenbanken 2024 ihre Leitzinsen senken könnten, ähnlich wie bei einem Kindergeburtstag: Wenn ich das Pony nicht kriege, dann will ich gar nichts. Um den Jahreswechsel waren sie insbesondere für die amerikanische Fed zuversichtlich, dass bis zu sieben Schritte nach unten drin wären – um je einen Viertel Prozentpunkt. Aktien und Anleihen feierten den Ausblick schon einmal mit ordentlichen Kursgewinnen.

Doch die Inflation, sie will nicht so recht sinken. Folgerichtig äußerten sich Notenbanker zurückhaltend im Hinblick auf die erwartete Lockerung. Die Kapitalmärkte beendeten ihre Party und gaben die zuvor hohen Zinssenkungserwartungen fast vollständig auf. Das dürfte aber nun in die andere Richtung übertrieben sein.

Marktzinsen im Fokus: Wie die Notenbanken die Börse beeinflussen

Für die Eurozone gilt das sowieso. Denn hier sinkt die Inflation deutlich schneller, und das Wirtschaftswachstum könnte etwas Unterstützung in Gestalt niedrigerer Zinsen sehr wohl gebrauchen.

Auch in den USA läuft es konjunkturell nicht mehr ganz rund. Der Arbeitsmarkt, der lange Zeit geradezu der Schwerkraft zu trotzen schien, neigt zu Schwäche. Im April ist die Arbeitslosenquote auf 3,9% angestiegen. Stimmt, noch immer eine sehr niedrige Zahl. Aber jetzt doch schon einen halben Prozentpunkt höher als am Tief vor einigen Monaten. Und die Statistik lehrt: ein solcher Anstieg der Arbeitslosenquote ist ein sicheres Warnzeichen für eine kommende Rezession.

Gleichzeitig gehen den Amerikanern die Ersparnisse aus. Während Corona erhielten sie von der Regierung Trump Lohnersatzleistungen, die sie in großem Umfang auf die hohe Kante legten. Schätzungen beliefen sich auf bis zu zwei Billionen Dollar. Diese Summe dürfte im Sommer aufgebraucht sein. Und wenn der Konsum nicht mehr sprudelt, ist die Notenbank gefragt. Spätestens im Herbst dürfte sie der Wirtschaft mit Zinssenkungen unter die Arme greifen. Sobald der erste Schritt in Sichtweite rückt, wird wieder gefeiert.